动漫 色情 绿光成本Einhorn: 面前好意思股是几十年来最昂然的, 巴菲特卖股票囤现款等于预警信号

10月15日动漫 色情，华尔街传说基金司理、绿光成本创举东说念主DavidEinhorn发布了2024年第三季度致投资者信。

他在信中默示，面前好意思股是几十年来最昂然的，但他并不合牛市感到爽脆。绿光成本本年迄今高潮了9%，但与标普500指数近21%的涨幅比拟(截止16日累计高潮逾23%)并不好。

他还指出，绿光成本全年发扬显著落伍于市集，异日仍可能会发扬欠安。巴菲特卖股票囤现款标明“咫尺并不是大举持有股票的好时机”，尽管这并不料味着股市会在短期下落。

据华尔街见闻此前著作，10月3-7日历间，巴菲特再度减持好意思国银行套现3.83亿好意思元，持股比例已降至10.1%，但仍然是该行头号大鼓动，7月中旬以来至10月初已绸缪套现约100亿好意思元。

全文重点回顾如下：

好意思国经济仍然相对矫捷，口头年化增长率咫尺在5-6%把握。市集并不仅仅在创造历史新高。从好多方针来看，这是自绿光成本开拓以来咱们所见过的最昂然的股市。

值得属目标是，巴菲特先生再次出售其股票组合的大部分，并积蓄了多量现款储备。巴菲特先生的投资组合转机并不是预测市集将不才周、下个月甚而下个季度下落。相背，这些股票出售更可能标明一种永远不雅点，即咫尺不是大举持有股票的好时机，预测在不久的将来会有更好的契机。

咱们得意PaulTudorJones的不雅点，即惩处牛市或熊市走势的终末三分之一的阶段时时最为弯曲。尽管咱们在净敞口上罗致了保守态度，但并非彻底看跌。正如本年以来的发扬不异，咱们可能在高潮的市荟萃发扬欠安，但若是市集接续高潮，咱们不但愿让我方处于亏本的位置。

以下为信函全文，部老实容有删减：

这是几十年来最昂然的股市

亲爱的合营伙伴：

绿光成本基金(“搭伙企业”)在2024年第三季度的呈报率为1.1%，扣除用度和开支后，而标普500指数的呈报率为5.9%。

这个季度寰球上发生了好多事情。尽管如斯，咱们渡过了一个高出坦然的时间，部分原因是咱们保持了保守的态度，对股票贝塔统统的敞口高出低。正如咱们在一月份的搭伙东说念主晚宴上有计划的那样，好意思国经济仍然相对矫捷，口头年化增长率咫尺在5-6%把握。

关连词，另一方面，市集并不仅仅在创造历史新高。从好多方针来看，这是自绿光成本开拓以来咱们所见过的最昂然的股市。

巴菲特抛售股票标明他以为市集被高估绿光成本可能接续发扬欠安

天然，巴菲特是他这一代，甚而可能是有史以来最到手的投资者。尽管巴菲特先生往往指出，“主办市集时机是弗成能的”。

但不得不承认他是咱们见过的最出色的市集时机主办者之一。当市集在1960年代末过于“泡沫化”时，他关闭了我方的基金。到1970年代初市集触底时，他再行算作选股者出咫尺公众视线里，在1987年崩盘前，他卖掉了除了几只流动性较差的股票外的整个的股票。

自后，他灭绝了多样公司信贷危境，并在2008年人人金融危境中占据了有意位置。有东说念主可能会以为，灭绝熊市是他永远出色呈报的一个被低估的原因。因此，值得属目标是，巴菲特先生再次出售其股票组合的大部分，并积蓄了多量现款储备。

咱们的嗅觉是，巴菲特先生的投资组合转机并不是预测市集将不才周、下个月甚而下个季度下落。相背，这些股票出售更可能标明一种永远不雅点，即咫尺不是大举持有股票的好时机，预测在不久的将来会有更好的契机。咱们幸免将此市集称为泡沫，仅仅不雅察到股息收益率较低，市盈率较高，尽管企业盈利处于周期性高位也不是顶峰。

显著，2024年于今，市集增长已越过了企业的收入和盈利增速。咱们得意PaulTudorJones的不雅点，即惩处牛市或熊市走势的终末三分之一的阶段时时最为弯曲。尽管咱们在净敞口上罗致了保守态度，但并非彻底看跌。正如本年以来的发扬不异，咱们可能在高潮的市荟萃发扬欠安，但若是市集接续高潮，咱们不但愿让我方处于亏本的位置。

值得属目标是，本年咱们的呈报真实一说念王人是阿尔法收益。天然本年迄今咱们高潮了9%，而同时标普500指数则高潮了近21%。

本季度，咱们的多头和空头头寸涨幅均略低于市集平均水平。而收成于黄金价钱的大幅高潮，宏不雅投资组合在本季度再次发扬矫捷。咱们还在股票指数对冲方面亏本。

由于发扬欠安，绿光成本退出NeuBaseTherapeutics等头寸

本季度咱们退出了几个头寸，包括NeuBaseTherapeutics。咱们在2020年第四季度的信件中花样了这家新兴公司。最终该公司资金耗损并失败了。

咱们如实可爱在投资组合中持有一些小额“彩票”，但这张彩票莫得中奖。咱们对它的投资不到成本的1%，在五年的持有期内，咱们损失了大部分。

咱们在近两年NatwestGroupPLC终局20%的里面收益率后出售了这些股票。咱们的投资论点取得了考证，咱们不再以为这些股票被严重低估。

一段时候内，新冠疫情后的市集环境对Ryanair公司是有意的，使得公司或者擢升价钱并改善其盈利才气。关连词，这种情况也曾转变。最近价钱逆转、盈利令东说念主失望。因此，咱们最终毁灭了一些原来可以的未终局收益。

截止季度末，搭伙企业中泄露的最大多头持仓是BrighthouseFinancial、CONSOLEnergy、GreenBrickPartners、HP和Solvay。搭伙企业的平均多头仓位为97%，空头仓位为64%。

本文转载自“华尔街见闻”动漫 色情，作家：黄雯雯；智通财经裁剪：蒋远华。